业务前沿-世一律师事务所

312023/10
保险资金投资股权基金的四项备案便利及其适用边界内容摘要：保险资金参与私募股权基金，在首期实缴、期限错配、后续扩募和投资范围方面有哪些特别安排？文章围绕股权基金备案规则，分析保险资金豁免百万元首期实缴要求但不豁免基金整体规模门槛，母基金期限错配的豁免，符合条件时扩募规模不受一般额度限制，以及股权基金投资不动产持有型资产支持证券的依据。文章同时提示唯一投资人、其他投资人先行出资补偿等操作问题，适合保险资金、基金管理人和募资团队设计基金条款。
262023/10
基金存续期不是简单写一个年份：期限、起算、阶段与展期内容摘要：股权基金的投资期、退出期和延长期如何组成存续期限？文章梳理不同基金类型的期限要求及期限错配规则，说明基金成立日、工商期限与基金存续期限的区别，并分析募集期是否计入、投资期内能否退出、退出期内能否追投、延长期是否计入等常见问题。文章进一步讨论展期所需决策、合同修改和协会重大变更程序，提示提前设置较长工商经营期限可降低投资者不配合带来的障碍，适合基金设立、合同谈判和到期处置。
102023/10
封闭运作下的进出机制：股权基金扩募、追补与投资者退出内容摘要：私募股权基金原则上封闭运作，但投资者和资金并非绝对不能进入或退出。文章从正向与负向两条线索展开：前者分析扩募条件、规模上限豁免、信息披露，以及后续募集中的追补启动、补偿金性质与计算、管理费、费用豁免和收益分配；后者梳理分红、份额转让、减少未实缴认缴、违约投资者除名及项目退出减资等安排，并讨论政府出资特殊退出规则。适合管理人与投资者设计后续募集和存续期退出条款。
062023/10
有关《备案指引第3号——私募投资基金变更管理人》9个实务问题的理解内容摘要：更换基金管理人需要多少投资者同意，原管理人不配合或失联时怎么办？文章围绕私募投资基金变更管理人备案指引，解读决策比例、新管理人资格、托管意见、申请发起主体、材料提交及基金合同签署等九个问题，重点分析原管理人不同意时的异议和诉讼衔接、失联情形下的决议公证与法律意见，以及不予变更的情形；同时区分管理人变更与专业机构、清算组接管基金资产处置。适合面临管理人更换或失能风险的投资人及基金服务机构。
052023/10
有关《备案指引第2号——私募股权、创业投资基金》23个实务问题的理解内容摘要：私募股权、创业投资基金备案规则如何影响基金架构与投资运作？文章选取二十三个实务问题，解读募集材料、特殊投资者首期实缴、双GP、投资范围、可转债、SPV披露、期限错配、管理费、业绩报酬、托管、扩募、补备案及重大变更等要求，并讨论非现金分配、清算开始与结束、基金身份注销和撤销备案等退出机制。文章还关注创投基金差异化管理及早期、中小和高新技术企业的认定，适合管理人在基金设立、备案、变更和清算各阶段对照使用。
042023/10
有关《备案指引第1号——私募证券投资基金》12个实务问题的理解内容摘要：证券私募基金备案不仅涉及初始规模，还关系到合同如何约定申赎、投资经理和业绩报酬。文章通过十二个实务问题，解读真实募集材料、投资经理与投顾披露、募集真实性、固定和临时开放日、投资范围调整、份额分级、业绩报酬计提、重大变更、非现金分配、清算和撤销备案等规则。文章重点提示策略或投资经理变更时的投资者通知与赎回保障，以及不同份额可以差异化和不得差异化的条款边界，适合证券私募管理人审查合同和备案材料。
262023/09
基金管理人对外支付咨询费、财顾费的相关问题内容摘要：文章不讨论正常的调研、法律和审计等专业服务支出，而是聚焦以咨询费、财顾费名义进行委托销售、通道合作或其他“分润”的安排。内容从税务预警、监管检查和AMBERS系统填报三条发现路径出发，分析相关付款可能被认定为通道、委托无资格主体募集、抽逃出资、保本保收益、虚假发票，以及佣金支出无法全额税前扣除等风险。适合私募管理人及其股东、财务和合规人员，用于审视费用真实性、业务实质和证据链。
192023/09
不只参加考试：基金从业资格认定的路径与科目组合内容摘要：除参加基金从业资格考试外，既往证券考试科目、其他职业资格或资产管理经历能否用于资格认定？文章在梳理历史规则演变的基础上，依据原文所述2022年基金从业人员管理规则及配套规定，归纳一般从业人员、各类型基金管理人高管和股权创投高管的考试科目、特定资格、管理经历及后续培训组合，并提示资格认定委员会模式已不再执行。文章适合私募机构及从业人员理解原文时点下的注册路径，具体办理仍需结合后续有效规则核对。
122023/09
哪些岗位要持证、哪些职责不能兼？私募人员配置实务内容摘要：做回访、投后、财务或信息技术的人员是否都要基金从业资格，合规风控负责人能否进投委会？文章分别比较证券类与股权类管理人的持证岗位和考试科目要求，进而讨论合规风控负责人参与投决、尽调的边界，募集回访人员的独立性与资格要求，以及股东或实控人参与投资决策和员工兼任多岗的风险。文章以职责独立和利益冲突为判断主线，为管理人安排人员、岗位分工和内部授权提供具体参考。
092023/07
《私募投资基金监督管理条例》中的几个重要实务问题内容摘要：《私募投资基金监督管理条例》对管理人和基金产品提出了哪些超越登记备案文本的要求？文章选取十个实务切口，分析受益所有人信息、持续合规、自行募集与托管名义宣传、基金财产标识、地方政府隐性债务、多层嵌套、投资顾问、产品审计、创投扶持及法律责任。文章着重提示未按期备案等行为的处罚后果，并对部分尚待细则明确的问题保留观察，适合私募管理人从募投管退及内部治理层面评估条例带来的系统影响。

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