业务前沿-世一律师事务所

092025/09
私募基金业务实操中高频出现的监管审核口径：产品备案篇内容摘要：文章整理私募基金产品备案及运作中的五类高频审核问题：工商主体设立较早时的历史沿革核查，投资范围包含可转债时的专项说明，管理人重大事项变更尚未办结时的新产品备案，备案过程可能触发的管理人合规与持续经营核查，以及基金合同投资范围和投资策略的具体化要求。每一部分均区分直接规定、实务反馈与延伸风险，并提示重复使用工商壳、变相借贷、未履行变更承诺及合同条款宽泛等问题的后果。适合管理人在准备备案材料、修改基金合同或处理历史合规瑕疵时，按事项核对反馈口径和整改重点。
022025/09
如何判断是否属于政府投资基金：看出资来源，而非基金名称内容摘要：文章针对国资基金名称多样、规则适用不清的问题，比较国办、财政和发改条线的概念与制度，提出判断政府投资基金应重点追踪资金是否纳入政府出资预算管理，而不能只看基金名称或直接出资主体。文章进一步区分财政预算直接出资、安排资金委托国企出资、注资国企并明确专项用于基金出资三种形式，并讨论政府直接出资基金、其子基金及国企以非财政委托自有资金设立基金的属性差异。随后梳理政府投资基金、一般国资系基金各自可能适用的财政、发改、私募和国资规则，适合国资管理人及审计合规人员用于基金身份识别与规则匹配。
262025/08
回购权“六个月”行权口径统一了吗？九起案例的分歧与应对内容摘要：文章以法答网关于未约定回购期间时合理期间“以不超过6个月为宜”的答疑为背景，检索其发布后的9起公开典型案例，其中4起按超过6个月处理并驳回回购请求，5起仍支持投资方，显示裁判口径尚未统一。文章归纳不适用六个月口径的常见理由，包括交易及权利触发时间、答疑文义保留的个案空间和既有商业预期，并据此提出新项目明确行权期限、历史项目尽快通知及必要时启动争议程序、履行内部决策和信息披露等建议。适合基金管理人、投资方及回购义务人评估存量项目风险并安排诉与非诉相结合的处置方案。
192025/08
私募管理人登记与变更的五项隐性审核：持股、履历、股东经验与出资证明内容摘要：文章聚焦私募基金管理人登记和重大事项变更中不易仅从条文发现的五类审核口径：自然人实际控制人的直接持股与持股比例，高管过往履历是否属于适格经验，企业控股股东的设立年限与经验证明，重大变更可能触发的历史合规事项联动审查，以及出资能力材料对资金来源和持有事实的双重要求。文章逐项区分规则原文、实务要求与延伸风险，说明符合条件的书面材料并不必然等同于能够顺利通过审核。适合拟申请登记或办理实控人、高管、出资人变更的管理人，在搭建架构和准备证明前进行针对性核查。
052025/08
NAV融资如何改善股权基金流动性：应用场景、交易结构与国资LP价值内容摘要：文章介绍以基金资产净值及底层投资组合价值为基础的NAV融资工具，说明其在追加优质项目投资、向LP提前分配和纾困问题项目等场景中的功能，并比较组合担保、流动性管理、避免份额稀释及国资LP融资安排等潜在价值。在交易结构部分，文章介绍基金融资与双层SPV模式、股权和现金流等担保选择、资金融出方的尽职调查及LTV安排，同时提示杠杆透明度、信息披露、投决程序和可召回分配等尚待解决的问题。文章将该工具定位为国内仍待本土化探索的方案，适合基金管理人、国资LP及金融机构了解其基本逻辑与风险边界。
222025/07
私募管理人的实际控制人何时担责：责任边界、典型事由与变更切割内容摘要：文章从实际控制人的身份来源和任职方式出发，区分其与法定代表人、高管、董事或监事等角色重叠或分离时的责任基础，并指出管理人违规并不当然导致实际控制人被一并处罚，关键在于其是否实际参与、主导违规或存在过错。文章结合监管和裁判案例，梳理募集、基金财产管理、股权及证券投资运作、日常经营中的行政、民事和刑事风险，进一步讨论“挂名”实控人与真实决策者、实控人变更前后的责任划分。适合私募管理人及其股东、实控人和高管用于明确职责边界、完善内控留存并评估重大风险事项中的个人责任。
152025/07
科技成果转化失败如何核销？“项目迁移”的责任转化与权益承接路径内容摘要：文章针对科技成果转化项目失败后“支持资金直接核销”与“申报人承担经济补偿”之间的矛盾，提出以新项目权益迁移替代单纯资金追偿的核销思路。其操作闭环包括失败触发与责任认定、新项目引荐受理、老项目补偿金额及新项目估值和迁移资源的三项定价，以及通过股权转让、债务抵销或债权出资等方式完成法律实现。文章强调新项目应与老项目具有学科关联、技术转化或联合开发基础，而非以人情安排简单转移沉没成本。适合科转基金、国有投资平台、高校及科研院所设计兼顾风险容忍、资源持续利用和国有资产责任要求的退出机制。
082025/07
科技成果转化基金先投后股模式的实务操作内容摘要：文章介绍科技成果转化基金“先投后股”模式的三阶段操作：前期提供暂不办理股权确权的专项资金，达到约定成果或市场化融资条件后折算股权，未达目标时再按补偿、项目迁移或审批核销等方式退出。文章分别从未转股时是否还本付息讨论其与附转股权债权投资及私募基金信义义务的衔接，并提出专户管理、分期拨款、合理设置转股期限与触发条件、首次融资估值约束、灵活退出和专项审计等建议。适合科转基金、国资投资平台及早期科研项目的管理与法律团队，在设计投资方案和退出流程时平衡政策扶持、项目孵化与投资人保护。
012025/07
管理费退还不必等基金清算？国资LP的请求路径、管辖与金额主张内容摘要：文章针对子基金延期、亏损或底层项目出现风险后，国资LP如何及时向违约或未尽勤勉义务的管理人追责，提出退还管理费这一不同于投资损害赔偿的路径。文章区分投资人直接支付管理费和由基金支付管理费两种结构，分别讨论减价请求与有限合伙人代位诉讼，并分析先行主张管理费是否影响后续赔偿、请求金额如何确定以及不同协议安排下的法院或仲裁管辖。文章同时结合案例说明裁判观点并不完全一致，适合国资LP及其他机构投资人在审计问责、财产保全和整体争议策略下评估该路径，而非仅等待基金清算定损。
242025/06
上市股票为私募基金增信：质押、让与担保、保全与处置全流程内容摘要：文章系统梳理项目方以上市公司股票为私募基金投资退出提供增信时的跨领域问题。交易结构部分比较质押登记、账户监管和让与担保，讨论基金登记为质权人的合规性、强制执行公证及股票过户风险；质押办理部分说明信息披露、材料手续、期限填报和补仓限制；保全处置部分则比较协商过户、中证登处置与司法处置，并介绍股票冻结、两融账户及司法拍卖的操作难点。文章将合同效力、上市公司监管、登记操作和争议执行放在同一流程中分析，适合基金管理人在设计增信方案或处置风险项目时进行全流程评估。

首页

关于我们

公司简介

研究成果

业务领域

业务前沿

新闻业绩

专业人员

招聘信息

联系我们

在线客服